تاثیر تراز منفی فدرال رزرو بر فرصت های سرمایه گذاری

– در حالی که جهان با سرعت قابل توجهی به دنبال تحقق هدف صفر مطلق دی اسید کربن است، همزمان تراز منفی بانک مرکزی آمریکا -Quantitative Tightening( QT)  از ۸۶۰۰۸۳۰  میلیون دلار در آوریل ۲۰۲۳ به  ۶۸۹۲۱۵۱  میلیون دلار در دسامبر ۲۰۲۴ رسیده است. تلاش برای رسید به کربن صفر و ادامه روند نزولی دارایی های فئپدرال رزرو در صورتی که ادامه داشته باشد اثرات گسترده ای را در اقتصاد جهان و البته در بخش سرمایه گذاری سبز از خود بر جای خواهد گذاشت.

یکی از مهمترین اثرات کاهش تراز بانک مرکزی آمریکا افزایش هزینه تامین مالی و کاهش نقدینگی است که در نتیجه می تواند منجر به کاهش قیمت‌های سهام و سایر دارایی‌ها شود این رویکرد همچنین دلار را تقویت می کند و باعث کاهش قدرت برابری دیگر ارزها در برابر آن می شود، بدین ترتیب فشار قابل توجهی بر طرف تقاضا در بازار وارد می آورد که نتیجه آن کاهش تقاضای کل و کاهش شتاب نرخ رشد تورم جهانی خواهد بود. اما اثرات این وضعیت بر محیط زیست و سرمایه گذاری سبز چگونه خواهد بود؟

با ادامه کاهش تراز فدرالرزرو که منجر به کاهش رشد اقتصادی یا کند شدن فعالیت‌های صنعتی شود، مصرف منابع طبیعی (مانند سوخت‌های فسیلی، آب و مواد معدنی) با کاهش روبرو می شود. این موضوع می‌تواند به کاهش فشار بر محیط زیست کمک کند.به علاوه کند شدن فعالیت‌های اقتصادی و صنعتی ممکن است به کاهش انتشار گازهای گلخانه‌ای منجر شود، به‌ ویژه اگر بخش‌های انرژی‌بر (مانند تولید فولاد، سیمان و حمل‌ونقل) تحت تأثیر قرار بگیرند.

نکته مهمتر این که افزایش نرخ بهره ناشی از کاهش تراز می‌تواند سرمایه‌گذاران را به سمت  انجام سرمایه گذاری سبز و پروژه‌های کم‌ریسک‌تر و پایدارتر سوق دهد، پروژه هایی چون تولید انرژی‌های تجدیدپذیر یا فناوری‌های سبز.

البته تاثیرات منفی نیز از QT در بخش محیط زیست قابل پیش بینی است از جمله احتمال کاهش سرمایه‌گذاری در فناوری‌های سبز، چرا که افزایش نرخ بهره و کاهش نقدینگی ممکن است هزینه استقراض را برای شرکت‌ها و پروژه‌های مرتبط با انرژی‌های تجدیدپذیر افزایش دهد. این موضوع می‌تواند سرمایه‌گذاری در فناوری‌های سبز را کاهش دهد که این مساله با ارایه حمایت های قانونی چون کاهش مالیات و تسهیلات تشویقی می تواند پوشش داده شود.

مساله دیگری نیز می تواند قابل پیش بینی باشد و آن اینکه با کاهش تراز فدرال رزرو، بازارها دچار رکود اقتصادی شوند، و از این رو ممکن است دولت‌ها و شرکت‌ها اولویت‌های خود را از پروژه‌های زیست‌محیطی به سمت احیای اقتصادی تغییر دهند. این موضوع می‌تواند از سرعت پیشرفت در زمینه‌های مانند کاهش انتشار کربن و حفاظت از محیط زیست بکاهد.

تاثیر کاهش دارایی های فدرال رزرو بر سرمایه گذاری سبز

به نظر می رسد در شرایط کاهش تراز بانک مرکزی آمریکا QT و همزمان تلاش جهانی برای رسیدن به صفر خالص (Net Zero)، تغییراتی در جریان‌های سرمایه‌گذاری رخ خواهد داد. این تغییرات به دلیل افزایش نرخ بهره، کاهش نقدینگی و اولویت‌های جدید مرتبط با اهداف زیست‌محیطی و انرژی‌های تجدیدپذیر ایجاد می‌شوند.

در این میان بخش هایی با کاهش جریان سرمایه مواجه خواهند شد و بخش هایی بالعکس با افزایش جریان سرمایه روبرو می شوند.

بخش هایی که با کاهش جریان سرمایه روبرو خواهندشد:

۱. بخش‌های های تک با رشد بالا

شرکت‌های فناوری و استارت‌آپ‌ها به دلیل ماهیت ریسک بالای آنها به وام‌های ارزان‌قیمت وابسته هستند، افزایش قیمت وام ها و تقویت نرخ دلار ممکن است باعث کاهش سرمایه‌گذاری مواجه شوند، زیرا افزایش نرخ بهره هزینه استقراض را افزایش می‌دهد.

۲. بخش املاک و مستغلات

افزایش نرخ بهره می‌تواند تقاضا برای وام‌های مسکن را کاهش دهد و بر قیمت‌های املاک تأثیر منفی بگذارد. همچنین، پروژه‌های توسعه املاک ممکن است با کاهش سرمایه‌گذاری مواجه شوند.

۳. صنایع انرژی‌بر و آلاینده

با توجه به تلاش جهانی برای رسیدن به صفر خالص، سرمایه‌گذاری در صنایع آلاینده (مانند زغال سنگ، نفت و گاز) ممکن است کاهش یابد، زیرا این بخش‌ها تحت فشارهای زیست‌محیطی و مقررات سخت‌گیرانه قرار دارند.

۴. بخش خودروهای سنتی

با افزایش تمرکز بر خودروهای الکتریکی و کاهش تقاضا برای خودروهای بنزینی و دیزلی، سرمایه‌گذاری در بخش خودروهای سنتی ممکن است کاهش یابد.

بخش‌هایی که احتمال می رود با افزایش سرمایه‌گذاری مواجه شوند:

۱. انرژی‌های تجدیدپذیر

با توجه به اهداف و پروتکل های تعیین شده برای تحقق صفر خالص، سرمایه‌گذاری سبزدر بخش‌هایی مانند انرژی خورشیدی، بادی، هیدروژن سبز و باتری‌های ذخیره‌سازی انرژی با افزایش روبرو خواهند شد. به ویژه آنکه دولت‌ها و شرکت‌ها به دلیل هزینه های بالا و انتشار آلودگی و جریمه های سنگین به دنبال کاهش وابستگی به سوخت‌های فسیلی هستند.

۲. فناوری‌های سبز

بخش‌هایی مانند بازیافت، مدیریت پسماند، کشاورزی پایدار و فناوری‌های جذب کربن جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران پیدا می‌کنند و بدین ترتیب سرمایه گذاری سبز رد این بخش ها تقویت خواهد شد.

۳. زیرساخت‌های پایدار

پروژه‌های زیرساختی مانند شبکه‌های حمل‌ونقل عمومی، ساختمان‌های کم‌مصرف و زیرساخت‌های انرژی تجدیدپذیر ممکن است سرمایه سبز بیشتری را به خود جذب کنند.

۴. خودروهای الکتریکی و زیرساخت‌های شارژ

با افزایش تقاضا برای خودروهای الکتریکی، سرمایه‌گذاری سبز در تولید این خودروها و زیرساخت‌های مرتبط (مانند ایستگاه‌های شارژ) افزایش پیدا می کند.

۵. بخش سلامت و بیوتکنولوژی

سرمایه‌گذاری سبز در بخش سلامت، به‌ویژه در حوزه‌های مرتبط با فناوری‌های پزشکی، داروهای نوین و بیوتکنولوژی، افزایش پیدا خواهد کرد، زیرا این بخش‌ها کمتر تحت تأثیر نوسانات اقتصادی قرار دارند.

۶. فناوری اطلاعات و امنیت سایبری

با افزایش دیجیتالی‌سازی اقتصاد، سرمایه‌گذاری سبز در فناوری اطلاعات، ابری (Cloud Computing) و امنیت سایبری ممکن است افزایش یابد.

۷. مواد اولیه پایدار

سرمایه‌گذاری سبز در تولید مواد اولیه پایدار (مانند فولاد سبز، آلومینیوم بازیافتی و پلاستیک‌های زیست‌تخریب‌پذیر) باافزایش قابل توجه مواجه خواهندشد.

و چمع بندی پایانی:

در شرایط کاهش تراز بانک مرکزی آمریکا و تلاش جهان برای رسیدن به صفر خالص، سرمایه‌گذاری در بخش‌های سنتی و انرژی‌بر (مانند سوخت‌های فسیلی و خودروهای احتراق داخلی) ممکن است کاهش یابد، در حالی که سرمایه گذاری در قالب سرمایه گذاری سبز، در بخش‌های مرتبط با انرژی‌های تجدیدپذیر، فناوری‌های سبز، خودروهای الکتریکی و زیرساخت‌های پایدار جذابیت بیشتری برای سرمایه‌گذاران پیدا می‌کنند. این تغییرات نشان‌دهنده تحول به سمت یک اقتصاد کم‌کربن و پایدار خواهد بود./ ماهنامه اخبار مالی