لزوم همگرایی برای راه اندازی صندوق های مبتنی بر رمز ارز در بورس
محمود گودرزی در همایش «بورس‌های اوراق بهادار در عصر رمزارزها» ضمن قدردانی از تلاش‌های کارشناسان بورس تهران، گفت:« آن‌چه امروز به عنوان مجموعه‌ای از محتواها و تحلیل‌ها ارائه شده، حاصل زحمات بی‌وقفه «سربازان پشت سنگر» یعنی کارشناسان بورس تهران است.»
او با اشاره به برگزاری نخستین «هفته بازار سرمایه» با برنامه‌ریزی سازمان بورس گفت: «یکی از بحث‌برانگیزترین موضوعات امروز در حوزه مالی، به‌ویژه بخش رمزارز، موضوع تشکیل صندوق‌های مبتنی بر رمزارزها به خصوص بیت‌کوین است.»
گودرزی با اشاره به روند جهانی افزود: «بیش از ۲۰ کشور در ۲۶ بورس دنیا صندوق‌های بیت‌کوینی را راه‌اندازی کرده‌اند. آن‌ها بیش‌ترین دغدغه را درباره شفافیت و مدیریت ریسک دارند؛ دغدغه‌ای که حتی در بورس نیویورک نیز موضوع روز است. صندوق‌های بیت‌کوین با ارزش‌های کلان در این بورس‌ها معامله می‌شوند و محور اصلی سخنان مدیران این بورس‌ها مبتنی بر شفافیت و ریسک در کل اکوسیستم، نه صرفاً در معاملات، است.»
او تاکید کرد: «بورس تهران با نگاهی باز و مبتنی بر حرفه‌گرایی، تلاش کرده نوآوری را به‌صورت مسئولانه وارد بازار کند. از نگاه ما، مسئولانه یعنی حفظ ثبات و اعتماد سرمایه‌گذاران؛ بنابراین هر ابزاری که قرار است طراحی و عرضه شود، باید این دو مفهوم را در خود داشته باشد.»
مدیر عامل بورس تهران نقش رگولاتورها را در این مسیر حیاتی دانست و گفت: «۲ رگولاتور مهم اقتصاد ایران یعنی بانک مرکزی و سازمان بورس، نقش کلیدی دارند.»
او افزود: « بورس‌ها، پلتفرمها و نهادهای مالی باید بتوانند دغدغه‌های رگولاتورها را برطرف کنند تا مسیر به‌درستی طی شود.»
گودرزی با اشاره به تغییر ماهیت دارایی‌ها در جهان امروز گفت:« طبیعت دارایی‌ها در حال تغییر است؛ مالکیت از دفتر سهام به زنجیره‌ای از کدها تبدیل می‌شود. فعالان بازار سرمایه و حوزه رمزارز نیازمند شناخت این تغییر و پیوند آن با بازار سرمایه هستند. ضمن اینکه در بازار ما ابزارهایی که بتواند نوسانات دلار را بدون ردیابی مستقیم دنبال کند، کم است؛ و از این جهت صندوق‌های رمزارزی می‌توانند نقش مهمی ایفا کنند.»
او اضافه کرد:« با انجام بررسی‌های کارشناسی و برگزاری جلسات مستمر در بورس تهران و سایر نهادها، امید می‌رود شاهد شکل‌گیری همگرایی میان نگاه سنتی بازار و نوآوری‌های صنعت رمزارز باشیم؛ نه هم‌زیستی منفعل و نه رویارویی. از این رو، هدف ما تاسیس صندوق‌های رمزارزی در بازار سرمایه با رویکردی مسئولانه و کارآمد است.»
گودرزی ابراز امیدواری کرد نشست امروز بتواند سرآغاز مسیری سازنده برای توسعه ابزارهای نوین در بازار سرمایه باشد.
الزامات ورود رمزارزها به بازار سرمایه
علی رحمانی در ادامه همایش «بورس‌های اوراق بهادار در عصر رمزارزها» با اشاره به وضعیت کنونی بازار رمزارز و نگاه نهادهای بین‌المللی به این حوزه گفت: «سال ۲۰۲۲ نهادهای حامی حقوق سرمایه‌گذاران، کارگروه‌های تخصصی درباره دارایی‌های دیجیتال تشکیل دادند و این نشان می‌دهد که مسئله حمایت از سرمایه‌گذاران و شناخت دقیق این کلاس دارایی چقدر اهمیت پیدا کرده است.»
او افزود: « در دانشگاه‌ها و حتی نزد بسیاری از متخصصان، هنوز فهم عمیقی از ماهیت کسب‌وکار رمزارز وجود ندارد. ما دقیقاً نمی‌دانیم این بیزینس چگونه حسابداری و حسابرسی می‌شود، چه اثرات مالیاتی دارد و باید چگونه در نظام گزارشگری تعریف شود. یکی از مشکلات ما در ایران، نبود تعریف روشن و قابل استناد از این دارایی‌هاست.»
رحمانی با اشاره به تجربه‌های بین‌المللی از جمله گزارش نوامبر ۲۰۲۰ پلتفرم‌های مالی گفت:« در این گزارش ۱۸ توصیه سیاستی برای دارایی‌های رمزی ارائه شده است که بر چهار محور کلیدی تقویت چارچوب‌های نظارتی، حفظ یکپارچگی بازار، حمایت از سرمایه‌گذاران و هماهنگی بین تنظیم‌گران تمرکز دارد.»
او توضیح داد: «یکی از نگرانی‌های مهم، تضاد منافع در ساختار پلتفرم‌هاست؛ جایی که صرافی یا ارائه‌دهنده خدمت هم‌زمان نقش معامله‌گر، کارگزار، متولی و حتی بازارگردان را ایفا می‌کند. این تعدد نقش‌ها باعث می‌شود نتوان از اجرای منصفانه معاملات، رعایت اولویت سفارش مشتری و حفظ امانت‌داری مطمئن بود.»
این استاد دانشگاه با اشاره به چالش‌های شفافیت افزود:« در بازار سرمایه شفافیت مالیاتی و اطلاعاتی نهادینه شده، اما در بازار رمزارز چنین زیرساختی وجود ندارد. ممکن است ظاهر یک پلتفرم شبیه ارائه‌دهنده خدمات باشد اما در عمل نقش یک واسطه معاملاتی را نیز ایفا کند. این تعارض منافع اگر مدیریت نشود، ساختار بازار را آسیب‌پذیر می‌کند.»
رحمانی با تاکید بر ضرورت بازنگری مقررات عرضه اولیه و پذیرش دارایی‌های رمزی گفت: «باید ضوابط شفافی تعیین شود. محتوای اقتصادی رمزارزها با شکل حقوقی آن‌ها تفاوت دارد و ناظر باید این تفاوت را در مقررات پذیرش لحاظ کند. هم‌چنین لازم است نقش پلتفرمها در عرضه اولیه محدود شود تا هم عرضه‌کننده و هم معامله‌گر نباشند.»
او ادامه داد: «دارایی‌های رمزی با ماهیت پراکنده و فرامرزی خود، ریسک‌هایی چون دستکاری بازار، معاملات مبتنی بر اطلاعات نهانی، رفتارهای هرمی و سوءاستفاده اطلاعاتی را تشدید می‌کنند. برای مدیریت این ریسک‌ها باید شناخت دقیق بیزینس رمزارز ایجاد و استانداردهای گزارشگری و ابزارهای نظارتی به‌روز تدوین شود.»
رحمانی با اشاره به محدودیت همکاری‌های بین‌المللی به دلیل تحریم‌ها گفت: «اگرچه تجربه جهانی در حوزه نظارت بسیار غنی است، اما محدودیت‌های ما اجازه استفاده کامل از آن را نمی‌دهد. با این حال می‌توان از تجربیات بازارهای سنتی خودمان، مانند مجوزدهی، نظارت و کنترل عملیات، برای تطبیق با بازار رمزارز استفاده کرد.»
او در ادامه توصیه‌های سیاستی بین‌المللی از جمله جداسازی دارایی‌ها، مدیریت وجوه مشتریان، رعایت استانداردهای امنیتی، افشای ریسک‌های عملیاتی و فناوری، و تناسب‌سنجی سرمایه‌گذاران را برشمرد و گفت: «یکی از مهم‌ترین موضوعات این است که سرمایه‌گذار بداند وارد چه بازاری می‌شود و ریسک‌ها چیست.»
رحمانی تاکید کرد: « برای ایجاد بازاری پایدار باید تعارض منافع مدیریت شود، یکپارچگی نظارت تقویت و مقررات مطابق واقعیت‌های اقتصادی رمزارزها بازطراحی شود. تنها در این صورت است که می‌توان به کشف قیمت منصفانه، شفافیت بازار و حمایت واقعی از سرمایه‌گذاران دست یافت.»
مدل پیشنهادی بورس تهران برای راه‌اندازی صندوق‌های رمزارز به سازمان بورس ارائه شد
رضا کیانی در همایش «بورس‌های اوراق بهادار در عصر رمزارزها» با اشاره به آغاز عصر رمزارزها گفت: «در سال ۲۰۰۸ گروهی ناشناس بیت‌کوین را وارد عرصه بازارهای مالی کردند و پس از آن اتریوم و سایر توکن‌ها بر بستر بلاک‌چین و فناوری دفترکل توزیع‌شده (DLT) ظهور کردند. این دارایی‌های نوین با ویژگی‌هایی مانند معاملات ۲۴ ساعته، تسویه آنی، غیرمتمرکز بودن و مقاومت در برابر هک، عملاً یک کلاس جدید دارایی را وارد اقتصاد کردند.»
او با بیان اینکه رشد رمزارزها در سال‌های اخیر خیره‌کننده بوده است، افزود:« در ژانویه ۲۰۱۵ ارزش کل بازار حدود ۵.۵ میلیون دلار بود و در دوره‌ای ۸۰ برابر رشد کرد. اکنون بیت‌کوین حدود ۶۱ درصد از بازار را در اختیار دارد و بیش از ۱۸ هزار رمزارز در ۱۴۱۶ صرافی، بیشتر غیرمتمرکز معامله می‌شوند.»
کیانی با مقایسه بازار رمزارز و بازار سهام جهانی گفت: «ارزش بازار سهام جهان به حدود ۱۴۸ تریلیون دلار رسیده و بازار رمزارز با وجود رشد سریع، تنها دو درصد این رقم است؛ اما سرعت نزدیک‌شدن این دو بازار چشم‌گیر است و بورس‌های جهان را ناگزیر به انتخاب میان توکن‌سازی یا طراحی محصولات مالی جدید کرده است.»
او با اشاره به روند جهانی توکن‌سازی افزود: «در سال‌های اخیر تعداد زیادی از توکن‌های مبتنی بر سهام شرکت‌هایی مانند مایکروسافت در پلتفرمها معامله می‌شود. با این حال حجم معاملات این توکن‌ها در مقایسه با اصل دارایی بسیار ناچیز است و نهادهای ناظر در آمریکا و اروپا نسبت به آثار آن هشدار داده‌اند.»
کیانی سپس به وضعیت ایران اشاره کرد و گفت:« در کشور ما نیز مسیر مقررات‌گذاری آغاز شده است. شورای نگهبان دارایی بودن رمزارز را تأیید کرده، نهاد امین مشخص شده، کارگزاران و فعالیت‌های مرتبط تعریف و سرمایه‌های موردنیاز تعیین شده است. مجموعه این اقدامات نشان می‌دهد زیرساخت‌ها به‌تدریج در حال فراهم شدن است.»
او تاکید کرد: «این مدل هم ریسک نگهداری دارایی را کاهش می‌دهد، هم شفافیت ایجاد می‌کند و هم امکان کشف قیمت و معامله تنظیم‌شده را فراهم می‌سازد.»
کیانی ابراز امیدواری کرد:« با طی‌شدن این مسیر و تکمیل مقررات، بتوانیم به‌زودی صندوق‌های رمزارزی را در بازار سرمایه کشور راه‌اندازی کنیم و از این کلاس جدید دارایی هم برای سرمایه‌گذاری و هم برای توسعه ابزارهای مالی بهره ببریم.»
برچسب ها :
ناموجود- نظرات ارسال شده توسط شما، پس از تایید توسط مدیران سایت منتشر خواهد شد.
- نظراتی که حاوی تهمت یا افترا باشد منتشر نخواهد شد.
- نظراتی که به غیر از زبان فارسی یا غیر مرتبط با خبر باشد منتشر نخواهد شد.
ارسال نظر شما
مجموع نظرات : 0 در انتظار بررسی : 0 انتشار یافته : ۰